博股论金配资至 4.32% 和 4.92%

　　标普全球评级表示，唐纳德・特朗普推行的关税政策所带来的收入，将有助于缓解总统的减税政策对美国财政健康造成的冲击，使其能够维持当前的信用评级。

　　尽管特朗普的贸易战扰乱了市场、让外国政府感到不安，还招致了主流经济学家的批评，但标普仍维持对美国 AA + 的信用评级 —— 这一评级自 2011 年起生效，当年标普首次将这个全球最大经济体的评级从 AAA 下调。

　　部分原因在于，标普认为关税带来的收入将抵消近期税收和支出法案对美国预算状况的影响。标普同时维持了对美国长期信用评级的稳定展望。

　　包括莉萨・希内勒在内的分析师在一份报告中写道：“在实际关税税率上升的背景下，我们预计可观的关税收入将大体上抵消近期财政立法可能带来的疲软财政结果，该立法既包含税收和支出的削减，也涉及增加。”

　　这一决定为特朗普带来了一丝好消息，印证了他的一个观点，即征收关税已在帮助改善国家的财政状况。7 月，美国关税收入创下月度新高，关税额攀升至 280 亿美元。

　　今年，评级机构的观点对全球最大的债券市场产生了重要影响。出于对赤字的担忧，穆迪评级在 5 月剥夺了美国最后的顶级信用评级，使其评级与标普和惠誉评级保持一致。此举导致 30 年期美国国债收益率突破 5%，并增加了部分 pension funds 被迫抛售的风险。

　　然而，周二美国债券价格小幅上涨，10 年期和 30 年期国债收益率分别下跌 1 个基点，至 4.32% 和 4.92%。美元指数下跌 0.1%，表明标普这份报告的短期影响较为温和。

　　“这并不意味着美国财政健康状况发生了任何实质性变化，这是一个复杂的问题，” 新加坡 Lombard Odier 有限公司的高级宏观策略师李明（音译）表示。他补充道，评级决定 “实际上只是象征性的，而且它们往往滞后于市场认知的转变”。

　　标普表示，稳定的展望表明，其预期是未来几年美国财政赤字不会有显著改善，但也不会持续恶化。该公司预计，未来三年内，政府净债务将超过 GDP 的 100%，但 2025 至 2028 年期间，政府赤字平均将为 6%，低于去年的 7.5%。

　　“买美国货”

　　关税是否会给美国带来显著的收入增长，这在经济学家中存在争议。他们指出，特朗普政策的核心存在一个明显矛盾：关税收入依赖贸易，但特朗普同时试图将生产拉回美国，并鼓励消费者购买美国制造的产品 —— 这些举措将削弱未来的关税收入。

　　美国财政部长斯科特・贝森特表示，2025 年全年的关税收入可能 “远远超过 GDP 的 1%”，他修正了此前 3000 亿美元的预估。无党派的国会预算办公室估计，最近通过的预算法案将在未来 10 年使赤字增加 3.4 万亿美元。

　　白宫在非工作时间未立即回复置评请求。

　　彭博社策略师加菲尔德・雷诺兹表示，“标普全球评级给美国经济和前景打出了一份不错的成绩单，这（在一定程度上）增加了美联储再次考虑不顾利率市场预期、在下个月维持利率不变的压力。”

　　目前，市场参与者正聚焦于美联储主席杰罗姆・鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话，试图判断美国国债是否会因美国降息而得到提振。

　　安盛投资管理公司核心投资首席投资官克里斯・伊戈表示，标普的报告 “对债券没有重大支撑”，他还称，如果美国消费者转向国产商品、减少进口，关税收入可能会下降。他说：“最重要的因素仍然是通胀、就业数据和美联储的立场。”

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责任编辑：郭明煜

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